Tata Motors Q4 के मजबूत प्रदर्शन के बावजूद: शेयर शुरुआती कारोबारी सत्र में टाटा मोटर्स के शेयरों में 9% से अधिक की भारी गिरावट आई
अग्रणी ऑटोमोटिव कंपनियों में से एक, टाटा मोटर्स ने हाल ही में अपने चौथी तिमाही के नतीजों की घोषणा की, जिसमें एक मजबूत प्रदर्शन दिखाया गया है। हालाँकि, सकारात्मक आंकड़ों के बावजूद, शुरुआती कारोबार में टाटा मोटर्स के शेयरों में 9% से अधिक की भारी गिरावट आई। आइए विस्तार से जानें कि ऐसा क्यों हुआ और विशेषज्ञ इस बारे में क्या कह रहे हैं।
सबसे पहले, आइए संख्याओं पर बात करें। टाटा मोटर्स ने वित्त वर्ष 2024 की चौथी तिमाही में अपने समेकित शुद्ध लाभ में 222% की भारी वृद्धि दर्ज की, जो 17,407 करोड़ रुपये तक पहुंच गया। यह निश्चित रूप से एक प्रभावशाली उपलब्धि है। इसके अतिरिक्त, परिचालन से इसका राजस्व 13% की अच्छी वृद्धि के साथ 1.2 लाख करोड़ रुपये हो गया। ये आंकड़े कंपनी के लिए एक मजबूत तिमाही का संकेत देते हैं, जो इसकी परिचालन दक्षता और बाजार की मांग को दर्शाता है।
तो, इन शानदार नतीजों के बावजूद स्टॉक में इतनी गिरावट क्यों आई? खैर, ऐसा लगता है कि सभी विश्लेषक टाटा मोटर्स के प्रदर्शन की स्थिरता को लेकर आश्वस्त नहीं हैं। कई ब्रोकरेज फर्मों ने आगे भी इस गति को बनाए रखने की कंपनी की क्षमता पर चिंता जताई है।
उदाहरण के लिए, एमके ग्लोबल ने Tata Motors के स्टॉक पर अपनी ‘कम’ रेटिंग बरकरार रखी है और वॉल्यूम बढ़ने के बावजूद अपने व्यवसायों में सीमित मार्जिन विस्तार के बारे में चिंता व्यक्त की है। उनका मानना है कि टाटा मोटर्स के सभी बिजनेस सेगमेंट का प्रदर्शन पहले ही चरम पर पहुंच चुका होगा। घटती ऑर्डर बुक, मिश्रण का सामान्यीकरण और घरेलू वाणिज्यिक वाहन और यात्री वाहन खंडों के लिए स्थिर विकास दृष्टिकोण जैसे कारक इस संदेह में योगदान दे रहे हैं।
इसी तरह, नोमुरा ने अपने जगुआर लैंड रोवर (जेएलआर) डिवीजन के लिए संभावित मांग जोखिमों का हवाला देते हुए टाटा मोटर्स के स्टॉक को ‘खरीद’ से घटाकर ‘तटस्थ’ कर दिया। उन्हें आगामी वित्तीय वर्ष में सुस्ती की आशंका है, विशेष रूप से चल रहे चुनावों के बीच स्थानीय यात्री वाहन की मांग में अपेक्षित गिरावट के कारण।
मॉर्गन स्टेनली ने भी स्टॉक को डाउनग्रेड कर दिया, जो ‘बैनर वर्ष’ के रूप में वर्णित होने के कारण सीमित वृद्धिशील वृद्धि का संकेत देता है। वे अगले वित्तीय वर्ष में तीव्र ईवी (इलेक्ट्रिक वाहन) पिकअप के नेतृत्व वाले बदलाव के संभावित जोखिम पर प्रकाश डालते हैं।
नुवामा ने बताया कि टाटा मोटर्स का राजस्व और EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) अनुमान से थोड़ा कम है, भारतीय वाणिज्यिक वाहन और यात्री वाहन दोनों डिवीजनों में उम्मीद से कम संख्या है। उन्होंने जगुआर लैंड रोवर की ऑर्डर बुक में गिरावट देखी, जो भविष्य के प्रदर्शन के बारे में चिंता पैदा करती है।
मोतीलाल ओसवाल ने भारतीय बाजार में वाणिज्यिक वाहन और यात्री वाहन दोनों क्षेत्रों में मांग में कमी के साथ-साथ जेएलआर के ईवी रैंप-अप से संभावित रूप से मार्जिन कम होने के बारे में चिंता व्यक्त की।
इन आपत्तियों के बावजूद, कुछ विश्लेषक ऐसे हैं जो Tata Motor की संभावनाओं के बारे में आशावादी बने हुए हैं। उदाहरण के लिए, जेपी मॉर्गन ने प्रभावशाली मुक्त नकदी प्रवाह और Q4 के प्रदर्शन पर सकारात्मक दृष्टिकोण का हवाला देते हुए अपनी रेटिंग को ‘ओवरवेट’ में अपग्रेड कर दिया और लक्ष्य मूल्य बढ़ा दिया।
जेफ़रीज़ ने भी अपनी ‘खरीद’ कॉल को बरकरार रखा और लक्ष्य मूल्य को ऊपर की ओर संशोधित किया(Rs 1250/share), जिससे जेएलआर व्यापार चक्र में टाटा मोटर्स की मजबूत स्थिति पर प्रकाश डाला गया और आने वाले महीनों में भारतीय यात्री वाहन खंड में महत्वपूर्ण उत्पाद लॉन्च की उम्मीद की गई।
संक्षेप में, जबकि Tata Motors Q4 परिणाम वास्तव में मजबूत थे, भविष्य की स्थिरता और बाजार की गतिशीलता के बारे में चिंताओं के कारण इसके स्टॉक मूल्य में महत्वपूर्ण गिरावट आई है। निवेशक अब करीब से देख रहे हैं कि कंपनी इन चुनौतियों से कैसे निपटती है और क्या वह लंबे समय तक अपने विकास पथ को बनाए रख सकती है